日前，花旗银行发布研报，首次给予美的置业（3990.HK）买入评级，目标价33.8港元（现价为目标价的65%）。

　　花旗银行指出，在稳定的盈利预期下，美的置业正在朝着成为大中型房地产开发商的目标进发，由于其稳定可持续的规模扩张步伐和具有竞争力的盈利条件，我们首次出具研报即给予买入评级。基于对美的置业2019年的预测每股收益和8倍的市盈率，花旗银行给出了33.8港元的目标价。

　　研报指出，美的置业的土地储备能力是其最强大的竞争优势之一，主要体现在其丰厚的土储资源（4500万平方米的土储面积和4600亿元人民币的土储货值），策略性布局能力（5个核心区域，48个城市，其中65%位于一二线城市）和较低的土地成本（销售均价的23%）。

　　此外，花旗银行指出，美的置业2018年毛利率为32%，5.9%的加权平均融资成本处于行业低位，为高盈利能力提供支撑。此外，管理层致力于寻求规模增长与资产负债的均衡发展，持续降低杠杆。因此，花旗银行预测未来三年将会是美的置业利润“收获期”，销售额和利润将保持高于行业平均水平的年复合增长率。

　　（责任编辑：常丹丹 HO016）

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